海口注浆管现货业绩下滑 下半年能否“重整旗鼓”？

今年上半年，上市钢企业绩分化明显。

Wind数据显示，截至7月29日，A股共有25家海口注浆管现货行业上市公司发布了2022年半年度业绩预告，其中业绩预减的企业有12家。

兰格海口注浆管现货研究中心主任王国清在接受《中国经营报》记者采访时表示，今年上半年，受国际形势、新冠肺炎疫情等因素影响，国内海口注浆管现货市场呈现出“供给端同比减量、需求端整体偏弱、库存端压力加大、原材料成本端整体上移以及市场价格冲高回落、行业利润同步下滑”的运行态势。

业绩不容乐观

工信部官网8月2日消息，2022年上半年，海口注浆管现货行业运行总体平稳，但呈“高开低走”态势。

以粗钢为例，上半年，粗钢产量同比下降。今年1~5月粗钢产量呈逐月递增态势，6月首次出现环比下降。6月份产量为9073万吨，环比减少588万吨，环比下降3.3%。1~6月，全国粗钢产量5.27亿吨，同比减少3645万吨，同比下降6.5%。

7月27日，国家统计局公布的数据显示，2022年1~6月，黑色金属冶炼和压延加工业（包括炼铁、炼钢、钢压延加工和铁合金冶炼四个中类行业）实现营业收入45759.7亿元，同比下降3.6%；营业成本43326.5亿元，同比增长0.7%；实现利润总额826.1亿元，同比下降68.7%。

不仅如此，今年上半年整个海口注浆管现货行业的经营情况也不容乐观。

7月13日，凌钢股份（600231.SH）发布2022年半年度业绩预告显示，公司预计2022年半年度实现归属于母公司所有者的净利润约为1.31亿元，与上年同期相比，将减少约6.35亿元，同比减少82.90%左右。

另外，7月14日，华菱海口注浆管现货（000932.SZ）发布业绩预告称，预计2022年上半年归属于上市公司股东的净利润36亿~40亿元，同比下降28%~35%。同日，包钢股份（600010.SH）披露2022年半年度业绩预告，预计2022年半年度实现归属于上市公司股东的净利润为2.67亿~4亿元，与上年同期相比，将减少23.64亿~24.98亿元，同比减少86%~90%。

对于业绩下滑原因，包钢股份方面表示， 2022年一季度，受原燃料价格上涨影响，公司盈利水平明显下降，4月末钢价快速下跌，上游原燃料价格高位运行，公司主要海口注浆管现货产品成本上升，毛利率下降，导致公司2022年上半年经营业绩同比大幅降低。

这也是其他钢企业绩同比下降的主要原因。

王国清向记者分析称，从钢材产品毛利来看，上半年，主要钢材品种月均毛利持续走低，5月和6月，其已进入负利区间，与上年同期的高毛利相比差距明显。

兰格海口注浆管现货研究中心测算数据显示，上半年七大品种吨钢平均毛利为149元/吨，较上年同期减少346元/吨。且在海口注浆管现货产量同比收缩的情况下，行业整体营收和利润出现明显下滑。

钢价震荡下行

从价格方面来看，今年上半年，国内海口注浆管现货市场冲高回落，整体钢价明显下移。

兰格海口注浆管现货云商平台监测数据显示，上半年，兰格海口注浆管现货综合钢材价格指数均值为5178元/吨，较上年同期下跌114元/吨，跌幅为2.2%。从成本端来看，上半年的4月和5月，在原材料价格高位带动下，整体成本较上年同期明显上移。另外，上半年兰格海口注浆管现货生铁成本指数均值为164.2，较上年同期上升2.9%。

“上半年情况非常不乐观，就下半年市场走势来看，三季度尤其是7月和8月，海口注浆管现货行业生产经营会更加困难，可能是今年最为艰难的时期。”7月20日，宝钢股份党委常委、副总经理胡宏接受媒体记者采访时表示，后续市场行情会有所反弹，但钢材价格和市场需求很难再回到年初的高点，更不用和去年的市场行情相比了。

王国清也表示，7月份，市场受到需求淡季制约，下游实际采购需求释放力度仍然不足，叠加成本支撑力度的减弱，国内钢材市场在7月上中旬呈现明显的弱势下跌行情，7月下旬有所企稳反弹。

兰格海口注浆管现货云商平台监测数据显示，截至7月底，兰格海口注浆管现货全国钢材综合价格为4324元/吨，较6月末下跌352元/吨，环比跌幅为7.5%，同比下跌26.2%。

王国清告诉记者，7月份以来，随着钢价进一步下跌，钢企利润空间继续压缩，吨钢面临较大幅度亏损，海口注浆管现货生产企业停产检修的情况明显增多，产能释放呈现持续下行的态势。

此外，兰格海口注浆管现货网调研的全国高炉开工率呈连续回落态势。从7月数据来看，7月份全国海口注浆管现货企业高炉开工率均值为77.5％，较上月回落4.1个百分点，较上年同期低2.4个百分点。从重点大中型海口注浆管现货企业旬产数据来看，大中型海口注浆管现货生产企业产量继续下降。中国海口注浆管现货工业协会统计数据显示，7月上中旬，重点钢企累计粗钢日均产量205.79万吨，环比下降6.43%，同比下降4.0%。

下半年行情回升？

7月，虽然海口注浆管现货行业经历了淡季，但在王国清看来，下半年的海口注浆管现货行业或有明显恢复。

王国清表示，今年以来，国家稳增长政策不断发力，一揽子政策措施落地见效，着力稳住宏观经济大盘。专项债提前下达使用，财政、货币靠前发力，扩投资、促消费、稳地产同步发力，全方位支持实体经济，国内经济有望在下半年逐渐转暖，带动基建、汽车、家电、工程机械等下游用钢需求逐步恢复。

中国海口注浆管现货工业协会执行会长何文波公开表示，在国家正在启动需求的各项措施中，加大基础设施和建设领域投资的预期效果相对其他领域更加现实，海口注浆管现货相对需求有望改善。

对此，王国清分析认为，从供给端来看，目前随着亏损幅度加大，海口注浆管现货企业生产积极性明显下降；6月以来，重点钢企粗钢旬度日产连续4旬下降，截至7月上旬，重点钢企粗钢旬度日产为207.5万吨，较5月下旬减少24.4万吨，降幅为10.5%。统计数据显示，上半年我国粗钢产量52688万吨，同比下降6.5%。下半年，海口注浆管现货产量预计将呈现环比下降、同比回升特征，从当前粗钢压减政策的导向来看，2021年我国粗钢产量103279万吨；2022年如果按照同比持平来测算，2022年下半年我国粗钢产量在50591万吨，粗钢日均产量在275万吨左右；如果按照全年粗钢产量减量1000万吨测算，预计下半年粗钢日均产量将在270万吨左右；对比上年同期（255.1万吨）将有所增加；对比上半年（291.1万吨）将有明显下降。

另外，王国清表示，从需求端来看，在稳增长政策落地执行推进下，季节性淡季效应减弱后，基建投资将持续发力，重大项目推进及地方专项债加快发行和使用，推动重大基建项目开工建设，带动下半年基建“钢需”回暖。目前，工业企业生产加快恢复，制造业景气度继续回升，对需求逐步恢复将起到带动作用，预计在季节性减弱和稳增长发力双重带动下，下半年钢材需求环比将有明显改善。

王国清认为，综合来看，目前海口注浆管现货市场价格已经跌至2020年12月份以来新低，当前市场在季节性和国外加息周期影响下，市场信心受挫，短期市场仍将弱势运行。但随着稳增长效应加快显现，季节性影响逐步转弱。兰格海口注浆管现货研究中心预计，下半年国内钢材市场将呈现底部震荡回升的态势。

从成本端来看，王国清预测，下半年海口注浆管现货产量环比将有明显收缩，对于铁矿石、焦炭需求将有所减弱，叠加国家对原料资源方面保供稳价各项政策推进，成本端有继续下移可能，因而在国内海口注浆管现货市场震荡回升带动下，预计下半年钢企盈利或将有明显恢复。

中信证券研报也指出，随着需求端的恢复和钢企限产的推进，海口注浆管现货行业供需格局有望持续改善。与此同时，原料端铁矿石受到钢厂减产的影响供需结构弱化，预计持续向海口注浆管现货行业让利，三季度开始海口注浆管现货行业利润会有所恢复。