本周声测管生产厂家表观消耗量为1043万吨，同比下降17%，甚至比五一前还要大。相应地，声测管库存已经从季度的季节性低点上升到季节性中高点。上周五，主要品种库存2255万吨，超过去年同期，仅次于2020年同期库存水平。工业数据表现不佳，市场心态低迷，声测管价格受挫。同时，由于利润持续下滑，声测管厂家将原材料转移到成本压力，产业链在4月下旬陷入负反馈。基本面有限，但基本面有限。

本周，30个城市的声测管交易量环比下降1.4%，同比下降53%，100个城市的土地交易面积环比下降1.8%，同比下降3%。季度，另一个重要原因是海外需求的下降越来越明显。海外声测管价格持续下跌，出口拉动作用逐渐减弱。从季节性的角度来看，南方接近雨季，高温多雨的天气即将到来，这将影响需求的恢复速度。今年以来，房地产行业面临巨大的下行压力，房地产投资进入负增长。根据国家统计局的数据，1-4月，全国房地产开发投资39154亿元，同比下降2.7%；其中，住宅投资29527亿元，下降2.1%。今年以来，房地产销售连续三个月呈现负增长。1-4月，钢铁销售面积39768万吨，同比下降20.9%；钢铁销售额37789亿元，下降29.5%；房地产销售被形容为一个令人沮丧的词。因此，5年期贷款基准利率LPR大幅下调。此外，5月15日，中央银行和中国银行业监督管理委员会发布了套住房商业个人住房贷款利率下限调整，不低于相应期限。贷款市场报价利率降低20个基点，不仅有利于刚性和改善住房需求，还降低了股票抵押贷款持有人的贷款成本，有利于促进其消费，充分发挥了稳定的投资、消费和宏观经济基础板块，促进了房地产市场的稳定健康发展。

在销售资金回收方面，帮助房地产企业稳定现金流，缓解房地产企业资金状况，确保房地产企业现有建设项目的有效进展和房地产钢铁需求的恢复。第二，5年期LPR的单独大幅下调也可以引导资金流向中长期贷款，为国内制造业的转型升级形成更强大的资本保障。目前，面对成本上升和订单下降，国内制造企业的利润水平显著下降，有效融资需求大幅下降。但另一方面，利润的下降也会迫使制造企业加快转型升级。由于制造企业转型升级周期较长，相应的中长期贷款需求也较大。5年期LPR单独大幅下调，将有效降低制造企业在转型升级过程中的资本成本，保证声测管长期稳定释放。短期声测管制造需求的恢复将主要依靠财政保留和加快退税政策。目前疫情对制造业的短期影响明显，但我国制造业依然保持着较强的韧性，正在全面推进复工复产。